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    今天是: 2022年07月01日 星期五
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    2018-10
    歐洲央行預期未改“求穩待變”盡管歐元區面臨著一系列不確定性因素,但歐洲央行行長德拉吉認為,歐元區經濟持續擴張,通脹水平逐漸上升的趨勢并未發生改變。分析人士指出,歐洲央行本次貨幣政策會議向市場繼續傳遞
     盡管歐元區面臨著一系列不確定性因素,但歐洲央行行長德拉吉認為,歐元區經濟持續擴張,通脹水平逐漸上升的趨勢并未發生改變。分析人士指出,歐洲央行本次貨幣政策會議向市場繼續傳遞了“求穩待變”的信號。

    正如市場所料,歐洲央行近日在舉行貨幣政策會議后,決定維持既定貨幣寬松政策不變,計劃在今年12月份有條件地結束購債計劃,并維持明年年中前不加息的預期。

    近幾個月來,盡管歐元區面臨著全球貿易保護主義加劇、新興市場復蘇勢頭脆弱、英國脫歐談判進展緩慢、意大利民粹政府與歐盟預算之爭升級等一系列不確定性因素,但歐洲央行行長德拉吉認為,歐元區經濟持續擴張,通脹水平逐漸上升的趨勢并未發生改變。分析人士指出,歐洲央行本次貨幣政策會議向市場繼續傳遞了“求穩待變”的信號。

    歐洲央行繼續穩步行進在退出量寬貨幣政策的軌道上。在近期召開的貨幣政策會議上,歐洲央行決定將繼續實施貨幣寬松政策,并將維持歐元區三大關鍵利率不變。如果歐元區中期通脹率繼續保持“低于但接近2%”的既定目標,就將于今年底正式結束每月150億歐元額度的資產凈購買計劃。同時,此前確定的2019年年中前“不加息”預期不變。在展望結束購債計劃前景時,德拉吉表示,歐洲央行未來將結合年底發布的宏觀經濟預測報告,具體研究下一步資產再投資計劃,以確保歐元區貨幣寬松度能維持在充分與合理水平上。

    由于面臨復雜的內外部政治經濟環境,當前歐洲央行的貨幣政策會議已無法像以往一樣單純釋放“鷹鴿信號”。自今年6月份宣布將逐步退出資產購買計劃后,德拉吉在隨后的每一次公開談話時,都在努力淡化歐元區經濟正面與負面預期的界限,小心謹慎地向外界透露著歐洲央行對最近一段時期的市場焦點判斷。在本次貨幣政策會議期間,德拉吉繼續以“一個明確信號、兩個溫和回應”解釋了歐洲央行政策的邏輯。

    首先,歐洲央行退出量寬不可逆是德拉吉此次給出的一個明確信號。德拉吉承認,歐元區今年以來增長動能減弱,并受到了貿易保護主義、內外市場波動等一系列不確定性因素的負面影響,但他同時強調,歐元區目前的擴張速度仍在正常區間,同時“增長動能減弱”并不等同于“下行”。德拉吉指出,當前歐元區內外形勢變化不足以改變歐洲央行的預期計劃,預計歐元區基本通脹水平將在年底前回升,并將在中期內得到進一步鞏固。

    其次,德拉吉分別對英國脫歐和意大利預算案危機作了溫和評論,試圖淡化這兩件事對市場的負面沖擊。他表示,歐洲央行對上述事件的解決前景有信心。但與此同時,德拉吉仍然與歐盟委員會的立場保持了一致,明確表態歐洲央行未來將不會為政府赤字融資,并認為當前的僵局已經使意大利遭受了重大損失。作為意大利央行前行長,德拉吉對意大利現政府的經濟政策思路表達了擔憂。他說,意政府增加支出的做法或將無助于經濟復蘇,因為不斷上升的國債收益率正在蠶食意大利的財政能力,最終投資者將“懲罰”意大利的過度支出行為。

    與此同時,變化仍在緩慢醞釀之中。在歐盟委員會主席容克于今年9月份提出“提升歐元的國際化程度”之后,歐洲央行正在與歐盟機構密切協調,旨在提升歐元的國際地位。顯然,該計劃首要目標便是提升歐元的穩定性,強化市場對歐元體系的信心。為此,德拉吉呼吁各方應加快歐洲貨幣聯盟的鞏固進程。他強調,貨幣聯盟的鞏固進程是10年前危機爆發后開始的,但由于各成員國間缺乏必要的協調與共識,相關進展緩慢??梢灶A見的是,如果歐元區改革進程依舊步履遲緩,歐元提升國際化程度的變革亦將隨之受到束縛。

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