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    今天是: 2022年07月04日 星期一
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    03
    2018-12
    市場預期美聯儲未來加息空間有限
     美國當地時間周三,美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在紐約經濟俱樂部發表演講時表示,從歷史角度看,當前聯邦基金利率仍處于較低水平,但僅“略低于”對美國經濟影響中性的區間。分析人士認為,鮑威爾的講話顯示當前美國利率已接近中性水平,因此市場預期未來加息空間有限。

    受此影響,周三美國股市全線走高,其中道瓊斯工業平均指數漲逾600點,標普500指數上漲2.3%,納指漲近3%,三大股指均創3月以來最大單日漲幅。

    暗示放緩加息步伐

    鮑威爾表示,他和其他美聯儲貨幣政策委員會決策者都認為,美國經濟會持續穩步增長,失業率保持低位,通脹接近2%,利率“略低于”中性區間。美聯儲的貨幣政策沒有預設路徑,仍將密切關注數據反映的情況。

    本次鮑威爾描述利率水平的用詞與10月有所不同。今年10月3日,鮑威爾表示,美國經濟表現“相當正面”,美聯儲不再需要保持超低利率,要循序漸進地轉向既不寬松也不緊縮的中性利率,“當前可能距離中性利率還有一段長路”。

    分析認為,10月鮑威爾的表述暗示利率并沒有接近既不刺激也不抑制經濟的水平。而這次鮑威爾說利率“略低于中性水平”,就被普遍視為未來加息次數要減少的重大信號。

    今年9月26日,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到2%至2.25%的水平,這是美聯儲今年以來第三次加息。

    鮑威爾此番“鴿派”講話意味著美聯儲本輪加息周期已接近尾聲,有評論分析稱,在今年12月的加息之后,明年再加息兩次,這輪加息周期可能就會結束。

    鮑威爾說,促進就業率最大化和物價穩定是美國國會賦予美聯儲的兩大主要任務目標,而目前美國經濟已接近這兩個目標。他說,當前美國失業率為3.7%,處于近49年低點;通脹水平接近2%的美聯儲政策目標;美國經濟年化增長率約為3%,遠高于大多數人預計的長期趨勢增速。

    鮑威爾表示,美聯儲選擇漸進式加息路徑的主要意圖是平衡兩種風險,即加息過快會抑制經濟增長,加息過慢會導致高通脹及金融市場不穩。鮑威爾說,漸進式加息對經濟的影響可能需要一年甚至更長時間才能完全體現,因此美聯儲在選擇是否加息時主要依托對經濟前景的評估,并沒有預設的政策路徑。

    他表示,未來美聯儲仍將密切關注和評估就業、通脹等經濟金融數據,以決定未來政策取向。鮑威爾此次講話備受關注,一些分析人士稱之為“鮑威爾上任以來最重要的一次講話”。

    美聯儲將于12月18日至19日召開貨幣政策例會,投資者將密切關注美聯儲的動向。

    市場反應積極全線上揚

    受鮑威爾講話的影響,美國股市28日大漲。截至收盤,道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲617.70點,收于25366.43點,漲幅為2.5%。標準普爾500種股票指數上漲61.62點,收于2743.79點,漲幅為2.3%。納斯達克綜合指數上漲208.89點,收于7291.59點,漲幅為2.95%。三大股指均創3月以來最大單日漲幅。美股周三收盤后總市值為42.58萬億美元,較前一個交易日的41.7萬億美元增長0.88萬億美元。

    板塊方面,標普500指數11大板塊當天十漲一跌。其中,科技板塊、非必需消費品板塊領漲,漲幅分別為3.44%、3.23%;公共事業板塊下跌0.12%。

    科技股領漲大盤,幾大科技巨頭漲幅搶眼,其中Facebook上漲1.3%,亞馬遜大漲6.1%,蘋果上漲3.8%,Netflix攀升6%,谷歌母公司Alphabet上漲4%。

    黃金市場受到提振,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價28日比前一交易日上漲10.2美元,收于每盎司1223.6美元,漲幅為0.84%。2月交割的黃金期貨價格上漲9.9美元,收于每盎司1229.8美元,漲幅為0.8%?,F貨鈀金一度觸及紀錄新高,當日上漲2.8%。

    美元指數周三短線跳水,失守97關口,最低觸及96.7。周四,鮑威爾的鴿派言論繼續發酵,美元指數出現新一輪跌勢,最低一度觸及96.64,刷新三個交易日低點。

    漸進加息為平衡風險

    鮑威爾表示,對于過快加息從而導致經濟擴張周期縮短,以及過慢加息從而導致通脹攀升或金融動蕩的風險,美聯儲同樣重視。

    鮑威爾在紐約經濟俱樂部的午餐會上說,“漸進加息是一種平衡風險的做法。”

    事實上,聯邦基金利率目標區間目前在2%-2.25%,距美聯儲預估的中性利率區間下限相差不到0.25個百分點,但距離預估區間中值3%,仍有幾次加息25個基點的空間。

    美聯儲已進入每季度加息一次的周期,預計下個月將再次收緊政策。但海外經濟放緩的跡象,以及近兩個月的市場波動,包括上周的大幅拋售,給美國經濟前景蒙上了陰影。

    同日,美聯儲還發布了首份關于金融穩定性的報告,該報告主要反映了美國銀行體系的健康狀況和消費者資產負債表的實力,也指出了企業債務水平上升的潛在嚴重問題。對此,鮑威爾表示,一些企業負債水平雖仍低于峰值水平,但確實已處高位。如果經濟出現下滑,一些具有較高杠桿率和利息負擔的公司將面臨困難,會導致投資者承受高于預期的損失,并可能會加劇衰退。

    不過,鮑威爾認為,就目前形勢而言,即便出現這樣的情況,也不會對金融系統核心機構的安全性和穩定性構成威脅。

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