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    今天是: 2022年07月04日 星期一
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    2018-12
    2018全球資產大盤點:寒冬席卷全球
     “這是1972年尼克松時代以來最難賺錢的時期。”美國老牌咨詢公司Ned Davis Research近日在報告中發出了這樣的感慨。

    2018年全球大類資產罕見出現全線下挫,德意志銀行統計了包括股票、債券、信貸指數、商品等在內70多個資產,若以美元計算, 89%納入統計的資產在2018年的回報為負。

      瑞銀資產管理宏觀資產配置策略主管Evan Brown在接受《國際金融報》記者采訪時表示,“2018年市場的主題是美國經濟和世界其他市場之間增長的嚴重分化。這在很大程度上解釋了全球資產價格的走勢,美元非常強勢,而新興市場的債券、股市、匯率都非常疲弱。”此外,市場認為,全球資產收益不佳的一個重要原因是美聯儲的加息和縮表給全球流動性帶來了沖擊。

      自2018年10月,國際貨幣基金組織(IMF)下調全球經濟增長預期后,美國、日本、歐盟等主要經濟體也相繼發布不及預期的經濟數據,市場對全球經濟增長前景的擔憂漸起,打擊了投資信心。

    2018年將注定成為投資者難以忘卻的一年。年終歲尾之際,讓我們共同回顧2018年全球市場資產表現。

      比慘冠軍

    2018年,累計收益為負的資產列表很長,但排在最后、跌幅最大的要數新興市場國家貨幣、股市和比特幣。

    2018年受美聯儲連續加息、美元走強、流動性收緊影響,以阿根廷、土耳其等為首的新興市場國家貨幣、股市遭到重創,隨后蔓延到其他國家。

      阿根廷比索兌美元在5月下跌20%,土耳其里拉在8月出現了單日20%的大跌。此外,巴西、俄羅斯、南非和波蘭等新興市場貨幣也出現了不同程度的貶值。印度盧比年內跌幅近10%,成為今年亞洲表現最差的貨幣。

      截至12月21日,MSCI明晟新興市場貨幣指數2018年下跌近4.5%,較3月高點下跌7.5%,經歷了10年來表現最差的一年。

      除了貨幣,在股市方面,MSCI新興市場股票指數今年已下跌了約17%,或出現連續第三個季度下跌,創自2008年全球金融危機以來的第三差紀錄。

      現階段,新興市場股市周期調整后的市盈率不到標準普爾500指數市盈率的一半。但在過去的20年中,該指標曾比標普500高許多。

    2017年,比特幣以氣貫長虹的漲幅成為投資市場的黑馬,2017年12月17日,Bitstamp數據顯示,比特幣漲至每個幣19664美元,創歷史新高。一時間,不論是機構投資者還是個人投資者,都對比特幣的前景極度看好。

      然而一年后,比特幣從“山巔”跌到“谷底”,而與整個加密數字貨幣生態緊密相連的礦機,也從“香餑餑”變成了“燙手山芋”。

    2018年12月15日,比特幣的價格失守每個幣3200美元,創下年內新低。整體市值僅為566億美元,較2017年12月16日的市值高峰暴跌82.7%,蒸發了2699億美元。

      記者從比特大陸螞蟻礦機官網發現,年初爆炒到上萬、乃至數萬的礦機都已大幅降價。與年初售價相比,多款機型已降至不足一折。

      數字貨幣分析師肖磊認為,比特幣已處于大熊市中,沒有根本性利好是無法支撐現有價格的。比特幣本身無法產生收益,如果沒有接棒者,存量市場的拋售注定延續,不確定的只是何時拋售。

      波動好手

    2018年投資難以駕馭還因為資產波動較大,其中以美股和油價最有代表性。

      美國總統特朗普的大規模減稅政策助力美國經濟增長,強勁的企業盈利以及企業創紀錄的回購金額,使美國股市在前三個季度不斷創新高。

    8月22日,美國股市刷新了史上最長牛市紀錄,創造了持續3453天上漲。當月,華爾街還為蘋果、亞馬遜相繼突破萬億美元市值大關而歡呼。但好景不長,進入10月,美股全線大跌,而曾領漲大盤的科技股更是幾乎全軍覆沒,80%的科技股已進入回調區域。

      與10月初的高點相比,目前蘋果、奈飛的股價已累計跌去近30%,亞馬遜股價跌超20%,谷歌股價跌約15%,臉書股價跌約12%。

    12月21日,三大股指均創今年收盤新低。納斯達克指數盤中一度陷入熊市區域,標普500指數12月累跌10%,將創1931年以來最大12月月度跌幅。小盤股跌入熊市,羅素2000指數較近期最高水平已下挫超過20%,正式進入熊市。

      除了美國股市,國際油價在2018年也上演“超級過山車”行情。

      受歐佩克減產協議執行率超預期、中東地緣政治局勢緊張、全球原油需求穩步增長等利好因素的影響,原油價格在今年前三季度持續走高。

      但行情的反轉令人猝不及防。進入四季度,由于美國制裁伊朗力度不及預期,世界三大石油生產國美國、俄羅斯和沙特阿拉伯正以創紀錄的速度生產原油,導致全球原油供應量明顯超過需求,國際油價在10月3日達到四年新高之后便持續大幅下挫,不到兩個月的時間暴跌超過30%,其間創下近40年最長的連續下挫記錄。

      截至12月21日記者發稿,布倫特原油期貨價格報每桶54.3美元,較10月3日的每桶86.95美元和年初的66.55美元/桶分別下跌37.5%和18.4%;紐約WTI原油期貨價格報46.1美元/桶,較10月3日的76.9美元/桶和年初的58.09美元/桶分別下跌40%和20.6%。

      目前歐佩克和俄羅斯等產油國12月同意減產120萬桶/日,以減少庫存,提振油價。但減產要到2019年1月開始執行,當前,美國、俄羅斯和沙特的產量仍處于紀錄高位。

      市場贏家

      有投資者坦言,2018年的投資就像一場比慘大會。但還是勉強找到了兩位市場贏家。

      由于美聯儲加息和美國今年強勁的經濟數據,美元意外成為2018年外匯市場上的贏家。在為數不多擁有正向回報的資產中,美元“一枝獨秀”,從4月的低點至今已累計上漲約7%。

      根據美銀美林12月公布的一項最新調查,在190名基金經理中有25%的人認為,做多美元是華爾街當前最擁擠的交易,這超過了看好做多科技股的人數。

      中航信托宏觀策略總監吳照銀對《國際金融報》記者表示,“美元指數今年從年初90一線下跌至88,到后來回升至96左右,這是美聯儲加息后全球貨幣回流美國所導致的。”

      此外,由于市場對全球經濟逐漸放緩的擔憂以及各類風險事件的不斷涌現,令投資者的避險情緒不斷增加。在此背景下,避險資金紛紛涌入美元,美元指數也因此獲益,得到上行支撐。

      除了美元,避險資金并沒有青睞傳統避險資產黃金,而是另辟蹊徑,今年以來,在大批貴金屬中,鈀金節節攀升,成為唯一上漲的品種。

      鈀金主要用于汽油車的催化轉化器中,可凈化汽油車尾氣中的有害氣體。

      在過去4個月,鈀金需求強勁,供應短缺成就了鈀金的瘋狂漲勢。12月13日,現貨鈀金上漲至每盎司1266.19美元,超越同日現貨黃金最高價每盎司1247.20美元。今年黃金價格多次被鈀金超過,這一價格現象為2002年以來首次出現。

      從8月底的最低價到現在,鈀金已累計上漲超過40%。

      咨詢公司Metals Focus負責研究和咨詢業務的經理Neil Meader預計,鈀金將連續第八年出現供不應求的情況,并可能在2019年成為表現最好的貴金屬。但他同時提醒,由于這種貴金屬的市場規模比較小,任何反彈都可能伴隨大幅波動。

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