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    最新資訊
    06
    2017-01
    美聯儲會議紀要 :特朗普治下經濟存在上行風險
       北京時間周四(1月5日)03:00,美聯儲公布12月14日FOMC會議紀要,此次會議紀要內容對經濟評估方面措辭是否會出現改變十分重要。

      會議紀要顯示絕大部分FOMC委員認為,在特朗普治下,經濟增長預期存在上行風險,因為預計財政政策將更加寬松。

      約半數FOMC委員將更大規模的財政刺激納入了自己的預期考量范圍。

      鑒于長期失業率不及目標將導致通脹走高的風險上升,FOMC委員預計加息幅度可能比原先預期更快。

      FOMC委員強調了未來財政及其他經濟政策的實施時機、規模及構成上存在可觀的不確定性。

      絕大部分FOMC委員預計未來兩年失業率將低于更長期限的正常水平。

      不少FOMC委員稱美元進一步走高可能將持續影響通脹。

      FOMC委員基本同意將繼續密切關注通脹、全球經濟與金融走向。

      紀要公布前,美國聯邦基金利率顯示,美聯儲3月加息概率為34.8%,6月加息概率為71.4%,9月加息概率為85.6%。

      據CME消息,聯邦基金利率期貨在12月會議紀要公布后小幅上揚,但仍不足以表明美聯儲今年加息路徑將出現調整,交易員仍預計美聯儲年內將加息2次。

      雖然會議紀要表示,美聯儲官員認為目前來看漸進式加息路徑是合適的;但聯邦基金利率期貨市場仍然消化了2017年兩次加息的預期,第二次大約在12月份。

      2017年7月合約隱含利率0.88基點,位于75-100基點目標區間內;12月合約隱含利率1.145%,接近100-125基點區間中點。

      FOMC預測中值顯示,聯邦基金利率2017年底料在1.375%,9月份時預估的是1.125%;對2018年的兩次預估分別是2.125%和1.875%。

      彭博WIRP功能顯示,2017年6月份美聯儲加息的概率大約在71%。

      BMO的LynGEn:美聯儲會議紀要沒有12月份會議聲明那么鷹派

      BMO策略師Ian Lyngen在研報中稱,會議紀要顯示決策者討論了強勢美元和海外增長放緩帶來的下行風險。

      最初價格走勢是美國國債看漲,說明市場認為會議紀要不如會議聲明那么鷹派。

      雖然“信心好轉可能促進投資”這一點抵消了上述觀察,但會議紀要還表示“諸多官員對財政政策效應表達了不確定性”。

      Pantheon:FOMC會議紀要的關鍵主題是大選后的不確定性

      Pantheon Macroeconomics經濟學家Ian Shepherdson在研報中寫道,在財政政策的范圍、結構和時機確定之前,美聯儲對經濟和利率的預測只能被視為假設性的。

      雖然半數FOMC成員將財政政策納入前景預期,但并沒有關于他們對此預測的詳細內容。

      美聯儲的漸進式加息一說可以有多種解讀,大規模財政刺激政策可能迅速改變局勢。

      Pantheon維持對美聯儲下一次加息在3月份進行的預期,“假設第一季度增長數據出色,尤其是就業數據,并假設財政政策確定且力度相當大”。

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