<xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>
  • <xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>
  • <xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>
    今天是: 2022年07月02日 星期六
    最新資訊
    05
    2017-04
    過于寬松的貨幣信貸只會害了企業
       輝山乳業的債務危機還正在處理,山東鄒平幾家大型民營企業互保鏈危機就開始傳的沸沸揚揚,沒有一點新鮮,都是表現為資金鏈斷裂,這些企業的債務動輒都是超百億,債權銀行深陷其中,許多信貸資金可能成為壞賬。

      鄒平的這些企業之間采取的措施都是聯?;ケ?,截至2017年3月29日,西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額達到29.073億元。

      齊星集團是一家以鋁產品深加工為主業,并涉及鐵塔、新材料、新能源、金融、地產等領域的大型民營企業,最近幾年鋁加工產能過剩,需求萎縮,這可能是齊星集團陷入危機的一個重要原因;另外一個原因跟輝山一樣還是擴張過猛,橫跨多個領域,投入過大,形成資產沒有形成正的現金流或者不足,只能通過銀行貸款續貸,等銀行都不耐煩的時候,就會出現資金鏈斷裂。

      最近幾年鋁加工產能過剩非常嚴重,前幾年經濟高漲時期,只要上項目,很快就能回本、賺錢。電解鋁產能和下游的鋁加工產能,正是在這種背景之下在全國各地雨后春筍般地生長出來,山東鄒平的幾家民企都涉足這個產業。有數據顯示中國的電解鋁產能和鋁加工產能都已超過全世界的一半。據高盛測算,以現金成本計算,中國約有50%鋁產能處在虧損狀態,相當于全球總供應的25%左右。

      “鋁加工項目同質化的大手筆投資,是造成中國鋁加工材產能過剩的主要原因之一。”業內人士這樣說,而由此帶來的則是殘酷的市場競爭,價格戰打得非常慘烈,從而導致鋁加工行業整體進入微利或者虧損。

      同質化的大手筆投資為什么能夠一波接著一波,把鋁加工行業推向極度過剩,到目前出現這種企業資金鏈危機?我們知道企業投資必須有錢,這些錢就是極為方便的銀行信貸,利率極低的銀行信貸讓他們預期投資項目能夠在未來賺到錢。

      因此,過于寬松的貨幣政策和銀行信貸,是這些企業出現問題的主要原因之一。2009年的四萬億刺激和史無前例的信貸增長,鼓勵了這種重復投資。最近幾年,經濟下行,央行為了穩定經濟,不得不實行極度寬松的貨幣政策,利率一直壓得很低,銀行信貸擴張兇猛,各種影子銀行興起,杠桿用的極高。

      長期持續的寬松的貨幣和信貸,讓企業容易得到資金,并給他們一個誤導,似乎錢很好賺,也很好借,只要借到錢,就能賺到錢,于是開始跨界擴張,構筑所謂的產業鏈閉環,在自己不熟悉不擅長的領域過度投資。當這些產業開始虧損,他們也更加借債,用新債還舊債,更由于虧損,新債比舊債多,這樣就進入惡性循環。

      銀行業的風險控制是最核心的原因,從目前的案例看,銀行對于產業的判斷對于企業經營的判斷,基本形同虛設,只要每年給我利息,不考慮未來能否收回本金。一旦陷入債務危機,馬上就是銀行的危機,因為企業資金鏈斷裂,貸款就很快變成壞賬,如果是過剩產能,債務重組后要盈利非常難。

      中國的債務危機第一波應該是從溫州的民間借貸資金鏈斷裂開始,然后是鄂爾多斯(600295,股吧)的資金鏈斷裂,最后在長三角和珠三角民營企業發達地區的聯?;ケNC,這一波危機大概延續了兩年,最終結果是民營小企業的大量倒閉。其主要原因是金融危機后,對于中國低水平的制造業需求萎縮,出口下降,企業轉型困難,最終只有關門。

      而這一次從樂視到輝山,再到齊星集團等山東大型民營企業,產生危機的原因是產能過剩,或者盲目擴張,而最近幾個月公開市場利率上行,貨幣有所收緊,但只是很輕微的收緊,就已經出現了這些大型民營企業的危機。

      周小川最近表態,貨幣政策寬松期已到尾聲,央行的貨幣政策可能逐漸收緊,這對于那些流動性管理差,杠桿過高,盲目擴張,經營不好的企業將是一大考驗。從實質上講,過于寬松的貨幣政策對企業不是好事。

    文章關鍵詞:


    2016-2021 深圳深國融財富管理有限公司 All Rights Reserved

     
    H文纯肉教室校长,国产美女白浆在线播放,亚洲最大AV无码网站枫山恋
    <xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>
  • <xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>
  • <xmp id="s2qsq"><table id="s2qsq"></table>