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    今天是: 2022年07月01日 星期五
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    2017-06
    央行貨幣政策或無意過于寬松 單日凈回籠創新高
       繼本周三公開市場重現單日凈回籠后,周四央行逆回購投放繼續縮量。據央行公告,22日央行開展了200億元7天逆回購操作,中標利率維持在2.45%。因當日有1000億元逆回購到期,公開市場實現凈回籠800億元。這也是6月以來公開市場單日最大凈回籠量。

      從本周二開始,央行公開市場操作規模較之前縮量,且連續3天只投放7天逆回購。20日,央行微量開展100億元逆回購,維持資金零投放;21日,央行在公開市場操作由凈投放轉為凈回籠400億元,為6月7日以來首次出現單日凈回籠。

      有市場人士揣測央行貨幣政策或將“轉向”,對此,興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委認為,不能如此簡單判斷。“央行考量的資金面不僅有大家能夠看到的銀行間市場,還有公眾看不到的市場——一個是外匯占款,一個是財政支出。”

      他告訴記者,隨著國內外市場一系列措施和制度的推出,包括A股被納入MSCI新興市場指數 、“債券通”即將正式落地以及人民幣升值等,這些因素都有可能促進外匯占款不再減少,甚至轉為增加。此外,財政支出也是流動性偏松的一方面。預期央行仍將維持“不松不緊”的貨幣政策。

      從周二公開市場操作縮量來看,華創證券分析師吉靈浩在研報中認為,這或表明央行可能無意過于寬松,估計7月份預期中的流動性寬松存在較大的變數。

      “資金最敏感的時期過去,警惕央行逐步回收流動性。”吉靈浩在研報中表示,一方面,央行維持流動性緊平衡的方向并未改變;另一方面,今年以來央行流動性管理更加靈活,在維持資金面緊平衡的大方向下,相機抉擇的政策操作靈活度加強,最終引導金融去杠桿的完成。

      近期貨幣市場價格也顯示出跨季資金面并無此前預期的緊張。盡管昨日央行在公開市場大規?;鼗\資金,但上海銀行(25.330, 0.00, 0.00%)間同業拆放利率(Shibor)仍整體下行。隔夜、1月期利率分別回落2個基點和2.52個基點,7天利率微幅上漲0.03個基點。

      值得注意的是,近階段以來,央行公告中更多出現對公開市場操作原因的說明。中信證券(16.900, 0.00, 0.00%)固收團隊認為,此舉減少了市場猜疑成本,有利于金融市場穩定。

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