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    今天是: 2022年07月02日 星期六
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    2018-06
    “情緒驅動”下人民幣匯率持續承壓 下半年料將企穩
       受美聯儲加息、全球市場不確定性上升影響,近期,全球外匯市場持續振蕩,其中,人民幣對美元匯率也出現了較大波動。截至北京時間6月21日14時20分,在岸人民幣對美元下跌0.46%,報6.5047元,為今年1月11日以來盤間最弱;離岸人民幣對美元下跌0.51%,報6.5135元。美元指數上漲0.23%至95.35。稍早,離岸人民幣對美元跌破6.50。對此,有機構分析稱,人民幣匯率雖有所波動,但未失去溫和有序狀態。

      人民幣貶值主因為強勢美元

      今年以來,人民幣對美元匯率經歷了先升再平后貶的過程。今年年初至2月中旬期間,人民幣對美元一直維持升值姿態;2月中旬至4月中旬期間,人民幣對美元開始持續盤整;從4月中旬至今,人民幣則行走在貶值的路上。

      目前,市場分析人士普遍認為,美元持續走強是導致人民幣貶值的主要原因。4月中旬以來,美元指數自低位快速上漲。進入6月后,美元指數依舊漲勢不改。

      6月21日,美元指數短線飆升,日內上漲超過0.2%,最高報95.38,創2017年7月以來新高。6月20日,美聯儲主席鮑威爾稱:“隨著經濟復蘇,在經濟擴張早期顯然需要極度寬松的貨幣政策。但失業率已經處于低位,預計還會進一步降低,通脹水平已經接近目標值,經濟前景面臨的風險大體均衡,繼續循序漸進加息的理由是強有力的。”

      市場分析人士認為,美聯儲明顯偏“鷹派”的立場或繼續推動美元走高。

      此外,美國總統特朗普在最新的講話中稱,季度GDP增速提高了很多,將非常接近實現4%的GDP增速,預計甚至會超過4%的增速。美國經濟持續向好,對美元進一步上漲同樣有所支撐。

      3月22日,美聯儲開啟年內首次加息;6月14日,美聯儲再次宣布加息25個基點到1.75%至2%,并將2018年全年的加息預期提升到4次,更高的利率推動了美元進一步走強。與此同時,歐元走跌也為美元升值提供了支撐。民生證券在一份報告中指出,就5月份而言,支撐美元指數持續上漲的動力主要來自于歐系貨幣的大幅下跌。報告認為,歐元區的不確定性(如意大利政治危機)加強了短期市場做多美元的情緒。

      此外,近期全球市場上出現的貿易摩擦風險,也令具有避險功能的美元進一步走高。

      經濟基本面仍對匯率形成有效支撐

      市場分析人士表示,人民幣近期走弱的背景是美元指數上演V形反轉,一度創下11個月以來新高。不可否認,美元走強及我國外貿順差收斂預期,給人民幣匯率帶來一定的壓力。但我國經濟增長韌性較足,匯率企穩運行有底氣,當前,外匯市場供求和預期基本穩定,人民幣匯率不會出現大幅波動。

      “從歷史情況來看,人民幣匯率的強弱轉換因素主要包括我國外匯管理政策、發達經濟體貨幣政策以及中美利差、全球避險情緒等助推因素。我國此前實施的宏觀審慎管理政策目前已全部回歸中性,而持續的資本市場開放也為我國帶來了增量外匯供給。此外,央行也退出了外匯市場常態化干預,整體上,我國外匯供需更加趨于平衡。” 招商證券(13.120, -0.20, -1.50%)首席宏觀分析師謝亞軒在接受《金融時報》記者采訪時表示。

      “人民幣對美元匯率下挫,主要是受到市場短期負面情緒擾動。而下一階段的人民幣匯率走勢,仍然取決于我國自身的經濟基本面。”中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示。

      管濤進一步表示,從4月和5月份的情況來看,盡管美元走強,但在中國市場上并未形成人民幣貶值恐慌情緒。他表示:“大家還是和之前的做法一樣,在人民幣貶值時賣出外匯,在人民幣升值時買入外匯。這意味著,匯率的價格杠桿作用在正常發揮。”

      國家外匯管理局新聞發言人日前表示,當前,我國跨境資金流動形勢保持基本穩定。5月份,銀行結售匯順差194億美元,主要是企業、個人在匯率預期平穩的環境下,自主調節境內本外幣資產的結果;境內企業等非銀行部門涉外收支逆差74億美元,較4月份縮小26%,其中,涉外外匯收支順差26億美元,處于相對平衡狀態。

      交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健也對《金融時報》記者表示,當前,人民幣匯率預期基本穩定,盡管人民幣對美元小幅貶值,但有效匯率指數仍保持穩定甚至略有升值。

      鄂永健認為,近期匯率和跨境資金流動基本穩定,并呈現向好態勢。短期來看,美元指數仍將上行,人民幣或有小幅貶值壓力。但人民幣匯率仍將保持總體穩定,跨境資金流動也將保持基本平衡格局,特別是我國金融市場進一步擴大對外開放,境外機構投資境內資本市場會帶來一定規模的資金流入。

     

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